为什么大多数投资者反对中概股借壳回归A股

为什么大多数投资者反对中概股借壳回归A股

  ◎向小田

  在微博做了一个调研:90%的受访者认为,中概股借壳回归A股上市,目的是为了圈钱套利,更有人质疑,有些持赞同意见的人不是看不到这一点,而是可能存在着巨大的利益关系。

  下面就几个大家关心的问题回答一下:

  1、在资本市场,韭菜被割也算一种比较常见的现象。但为什么在中概股回归会收割韭菜这个问题上,投资者的反对意见会这么强烈?

  答:收割韭菜是这个生态系统的常态。但是经过去年的股市大幅动荡之后,股市生态系统非常脆弱,中概股收割韭菜相当于大型联合收割机。反对联合收割机和反对镰刀的意义能一样吗?

  2、中概股回归对于脆弱的A股市场有多大影响?

  答:从大的来说,大量中概股回归,凭白消耗外汇储备。同时,助长跨境资本套利行为,助长炒壳风气,不利于A股市场的资源配置功能,也不利于资金流入实体经济。

  3、怎么看待中概股回归加剧了金融系统脱实向虚的观点?

  答:上市公司管理层如果一心搞资本运作,并且发现跨境资本套利的利润远超运营公司,还会有人愿意搞实业吗?

  4、前段时间,中概股回归的现象让很多A股潜在的壳公司股价出现一定程度的上涨,在这繁荣的背后是什么?

  答:繁荣的背后是炒壳,炒壳的行为背后是A股退出机制的不健全。炒壳意味着资金永远流向烂公司,烂公司永远无法出清,资源配置被极大扭曲。

  5、有人认为,中概股回归可以盘活A股壳资源,完全符合供给侧结构性改革需求,您怎么看待这一观点?

  答:炒高烂壳股价也是供给侧改革?烂壳市值高企,相当于一直在给股民供应一种烂股票。

  6、为什么中概股会集体选择在这样的时间段回归A股?

  答:天时地利人和,刚好出了几个刺激性案例。别人赚了大钱,自然不能不眼红。资本看准后,又形成了一条龙服务。资本、盛世彩票手机版团队、一应俱全后,剩下只有行动了。

  7、如果对借壳A股的中概股的高管、员工、参与的机构设置一个较长的限售期,比如5年,是否有助于解决市场对中概股回归借壳的质疑?

  答:不会。

  8、如果中概股回归借壳被限,A股市场的壳资源将何去何从?

  答:改革的目的就是让烂公司退市。

  9、我们注意到,您有一个提议,认为应该将中概股引导到新三板市场,为什么您这么看?又或者说,您对新三板的看法是什么?

  答:既然他们说要尊重市场,尊重市场经济,为什么不到最尊重市场的新三板市场去挂牌呢?在新三板挂牌和在A股上市的区别他们心里很清楚——就是A股好骗。

  10、新三板还很不成熟,流动性差是典型特点,这种情况下能否承载如此体量和规模的中概股来挂牌?

  答:市场自由选择,他们不是经常说好公司不怕人不买吗?既然是好公司,在新三板也有人买。

  11、相对于国外资本市场,中概股上新三板又能够获得什么?

  答:不要问你能获得什么,而要问你能贡献什么。

  12、在您的建议中,中概股在新三板挂牌满7年无重大瑕疵后,可申请转板,为什么您会选择7年这样一个相对较长的年限作为考核期?

  答:上海居住证转户口也需要7年呢,更何况一个美国企业到境内挂牌呢?

  13、如果中概股最后真的被引导到新三板挂牌,您觉得新三板市场对这些中概股的态度会是什么样,会不会和主板一样疯狂?

  答:尊重市场,新三板是类注册制,我相信它能自己解决这个问题。

  14、借壳是A股市场很常见的一种现象,也是提升资本市场资源利用率的一种方式,为什么之前很多借壳事件没有这么多的反对意见,而中概股借壳的反对声音这么强烈?

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  答:国内企业说借壳是因为IPO管制,造成堰塞湖,正路不通,企业才会去走借壳路。中概股本身就已经是上市公司,没这个借口。非要退市回来A股借壳,对公司基本面没有改变,只有股东圈钱套利。本质很清楚。

  15、中概股回归借壳,这本质上来说是一种市场化的现象,到底有没有必要去干涉这种市场行为?

  答:市场原教旨主义者往往这么认为,不是特别幼稚,就是有相关利益。好吧,如果你说的这个市场行为,很明显会造成许多中小股民、投资者高位套牢,利益受损,你还认为这不需要干涉吗?

  16、如果中概股新三板挂牌7年后可以转板,那对其他新三板企业是否不公平?

  答:我其实更建议他们一直在新三板,直到A股也实现注册制。

  17、是否完善注册制才是一劳永逸解决问题的唯一办法和正确途径?

  答:A股资本市场的特殊性要认识清楚,它有自己的文化、制度、意识形态基础。所有人都知道让市场自动调节股价抑制泡沫是好的选择,但是达到它需要方法、路径。A股市场不可能推倒重来,也不可能一下子过渡到所谓的注册制。

  在当前的特殊环境下,中概股回归A股上市,本质上就是跨境资本套利,是来收割韭菜的,这一点不可否认。有这么多股民被收割,不去反对,反而说是要交智商税,那就是不负责任的幼稚病。

  最后,我还是坚持,如果说一个中概股回归A股,相信自己是好公司,相信自由市场的经济体系,那么,请去新三板挂牌。否则,还是看中了A股那一片绿油油的韭菜地。

  (作者为财经专栏作家)