盛世彩票:家电业步入衰退期:毛利润空间收窄

家电业步入衰退期:毛利润空间收窄
  销售规模高达万亿元级别的家电业,如今步入衰退期。据同花顺统计,截至9月1日,家用电器行业已经公布中报的62家上市公司中,今年上半年净利润同比下降的有23家,除此之外,净利润增速放缓的有34家。

  “现在家电基本处于衰退期,或者微增长,或者负增长,至于衰退期有多久目前还难以判断,但是我们正在处于这个过程之中。”家电业资深专家刘步尘表示。

  受衰退影响,家电企业的现金流量比率普遍下降,同比下降的有27家,甚至当中有15家出现负数,意味着经营活动产生的现金净流量为负的。刘步尘说,“不怕企业亏,就怕它现金流断流。”

  而面对现金流紧张格局,家电企业正在布局新金融领域,如TCL未来两个月将成立金融控股集团,包括保里、小额贷款、P2P、消费金融、第三方支付,而海尔、创维等也加大布局金融布局。不过这对缓解家电行业资金紧张的效果还有待进一步观察。

  资金困局

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  8月31日,家电行业第一集团军的格力电器披露今年上半年业绩情况,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52亿元,同比下降18.4%;营业总收入501亿元,同比下降13.4%,营业收入6年来首次下滑。

  这释放出一个信号,整个家电行业增速放缓、行业竞争加剧导致产品均价下行、毛利空间收窄,甚至出现家电企业的亏损。今年上半年,四川长虹亏损1.9亿元,深康佳A亏损2.97亿元。

  “最近家电企业半年报出来了,你会看到这些企业,要么营收负增长,要么利润负增长。估计今年大部分企业的营收和利润很难实现增长,甚至包括主流的企业。”刘步尘说。

  在家用电器行业公布中报的62家上市公司中,今年上半年营业总收入出现负增长的有23家,而营业总收入增速放缓的有37家。净利润出现负增长的有23家,净利润增速放缓的有34家。

  今年上半年TCL营业收入467亿,同比增长6.6%。净利润20.9亿,同比增长5.5%。TCL集团首席财务官黄旭斌是这样评价TCL的半年报,“我们的整体收入还是继续在增长,利润也是在增长,但是这个增幅比去年确实要慢。”

  整个家电经过几年的正增长之后,进入了一个衰退周期,“不可能像跑步一样,一个劲地以很快的速度往前跑,需要喘气慢下来,积蓄一点力量再接着往前跑。”刘步尘说。

  衰退期的背后,家电业正面临产能过剩的困局。

  由于国内市场的增长没有预期的快,而全球的需求增长也没有那么快,液晶面板产业供过于求的情况开始出现。液晶面板的价格,“从去年底开始到现在一直趋降,这对整个经营会有压力。”TCL集团董事长李东生说。

  由于整个全球市场不太好,TCL集团的销售目标从18%的增长调整到10.05%。上半年只有6.6%的增长,“所以下半年我们要实现15%左右的增长,才能实现全年的目标。”TCL集团品牌管理中心总经理梁启春表示。

  销售增长的乏力,正影响着应收账款账期的延长。

  据同花顺统计,截至9月1日,家用电器行业已经公布中报的62家上市公司中,应收账款周转天数同比延长的有45家。其中,TCL应收帐款周转天数为54.2天,上年同期为44.9天。“我们的应收账款出入表做得不太好,同比减慢了,这说明市场竞争非常的激烈,我们的账期在拉长,我们的应收账款余额也在增长。”黄旭斌说。

  今年6月30日TCL应收账款为148亿元,去年年底为133亿元。这并非孤例,在上述统计的62家上市公司中,今年6月30日应收账款合计930亿元,而去年同期为808亿元。其中,有43家的应收账款同比增加。

  除此之外,家电企业的现金流量比率也普遍下降,同比下降的有27家,甚至当中有15家出现负数,意味着经营活动产生的现金净流量为负的。“不怕企业亏,就怕它现金流断流。”刘步尘说,“对于强势企业,资金储备多的,没有关系。对于经济实力弱的,粮仓没有粮食的,就比较麻烦。”

  布局新金融

  如何解决资金问题,成为家电企业时下重要的任务。

  由于近期A股大幅震荡,市场各方以更加谨慎的态度对待定增。与上半年数百家公司推出的定增相比,7月以来,约20家上市公司宣布调整定增方案,调整内容大多是降低定增发行价格,或是减少定增募资金额。

  通过定增募资补充流动资金,这条路径正受到扰动。那么,如何开辟新路径

  李东生透露,TCL正在把金融事业本部改组成金融控股集团,“在未来两个月内我们会把这个工作完成,成立实体的目的很清楚,希望成为实体之后,能够对未来的发展有更大的操作空间。”

  TCL金融事业本部围绕产业链合作伙伴及消费终端用户,建立“产品+金融服务”的产融协同型商业模式,打造“1+5+5”的产业布局。1指的是财务公司,为内部成员企业服务。通过第一个5来服务外部企业,形成涵盖产业链金融、P2P、保理、消费金融、第三方支付等的业务群。

  第二个5是持股5家金融企业,包括:启航供应链金融公司、国开思远投资基金有限公司、惠州农村商业银行股份有限公司、湖北消费金融股份有限公司、上海银行股份有限公司。“我们保理公司刚刚成立,P2P还没注册,还在筹建。”黄旭斌表示,TCL庞大的供应商、经销商群体有投资理财的需求,会通过金融控股集团为合作伙伴推送金融服务。

  而缓解现金流困局的关键之一是,减少应收账款余额,缩短应收账款周转天数。黄旭斌说,“我们会花极大的精力把应收账款的值管好。”

  曾经给TCL空调经销商提供P2P业务的易享贷总经理赵迪表示,空调有销售淡旺季,淡季要备货,旺季要销售。淡季的时候要融资,旺季的时候销售就能够收回货款。

  除了TCL,其他多家家电企业也在布局P2P等金融业务。

  去年11月1日开业的袋袋金,该公司顾问是创维数码总裁杨东文。他认为创维在客户消费上可以展开合作,比如说你要买创维高端电视机产品,如何设计该P2P融资产品。

  有了这次试探之后,创维加速P2P布局。7月25日正式上线公测的毅客网,其中股东方有创维旗下的酷开网络。“为了业务合作更紧密和更方便,在合作上加一点股份,体现我们的诚意。”创维集团副总裁刘棠枝说。

  借助P2P这个模式,缓解经销商资金压力,从而减少家电企业的应收账款余额。至于成立保理公司,则可以盘活应收账款,通过将应收账款转让给保理商,而提前获得现金流。

  当然,减少预付款也可在一定程度上缓解家电企业的现金流,海尔已经针对这方面进行布局。迪蒙科技董事长向隽表示,去年为海尔旗下P2P平台海融易提供了技术支持与解决方案。

  向隽指出,海融易主要是为海尔供应商提供金融服务,供应商供货给海尔之后,海尔可以通盛世彩票过海融易及时为供应商付清账款。该平台上线至今8个月,累计成交额11亿元。

  小牛在线首席运营官余军表示,家电企业以前的金融业务主要是跟别人合作,比如票据业务和消费金融。现在自己来做,主要是为了保护它的核心企业,通过供应链金融提高供应商资金流动性,通过消费金融缓解经销商资金压力。

  在此努力下,金融服务板块的利润正在提升,对家电企业的盈利贡献比例将会提高。TCL金融事业部上半年实现净利润3.27亿元,创投和投资业务实现净利润2.15亿元,成为继华星光电业务板块之后,重要的现金奶牛。

  “今年产业确实遇到比较大的压力,经营利润遇到比较大的压力。”但是,李东生认为,TCL集团今年整体盈利能够比去年有所增长,这个增长来源于金融事业部等新增业务部门的收益提高。